报告略偏空,豆粕跌至2980!
〖壹〗、主力持仓：主力多单减少，资金流入，显示市场存在一定分歧 ，但整体看空情绪较重（偏多中的偏空因素）。预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑 ，但南美大豆维持丰产预期压制期货费用。短期南美大豆收割和出口仍有变数，加上美豆走势带动 ，预计国内豆粕短期震荡偏弱 。
〖贰〗、进而施压豆粕费用 。国内豆粕库存处于历史高位（145万吨） ，且缺乏向上驱动因素，基本面偏空。
〖叁〗 、豆粕M2109盘后见解：偏空对待 ，关注短线机会 市场概况：近期 ，由于天气条件有利于农作物的播种，隔夜美豆费用再创一个多月以来的新低 。今日 ，亚洲电子盘继续呈现下跌趋势 ，期价一度跌破1500美分的支撑位 。
〖肆〗 、若2024年1月预期供应增加（如南美大豆集中到港），1月合约费用可能低于12月合约。 世界大豆费用波动 美国农业部（USDA）月度供需报告、南美大豆种植天气等因素会直接影响豆粕成本 ，若报告偏多/偏空 ，两个合约费用会同步波动，但价差可能因时间差放大 。
〖伍〗 、矛盾点：美国土地政策（CRP）退出及种植利润上升通常推动面积扩张，但大豆增幅与利润趋势不符 ，可能存在数据修正风险 。天气炒作支撑：出苗与开花数据优于历史同期 ，但厄尔尼诺背景下，市场对优良率数据真实性存疑 ，天气炒作情绪浓厚。
跌疯!豆粕、菜粕 、鱼粉大跌,棉粕 、玉米、DDGS等全体下跌…
玉米全国均价小幅下跌 ，但局部地区跌势放缓，波动范围收窄 。随着东北产地直属库启动收购 ，加之天气因素导致基层上量减少 ，企业下调报价情况减少，部分企业甚至试探性上调收购费用 。市场观望情绪较浓 ，后期费用或逐步趋稳。 DDGS费用稳中小跌 ，下游企业以消化库存为主，采购积极性一般 。
预计11月DDGS费用总体偏弱震荡 ，月度均价环比继续下跌可能性更大 。棉粕市场费用波动有限。进口大豆和豆粕库存充足形成压制 ，但棉籽费用坚挺支撑成本，且棉粕自身供应压力不大，预计将保持震荡调整走势。菜粕现货费用跟随期货市场上涨 。近来菜籽零库存 ，油厂全线停机 ，菜粕库存仅0.2万吨，市场延续供需两弱局面 。
玉米全国均价加速下行 ，局部地区继续下跌 ，波动地区增多，总体涨少跌多。
豆粕替代效应减弱：豆菜粕价差收窄至1150元/吨（较月初-50元） ，饲料企业配方调整阈值临近；华北豆粕现货跌50元至3700-3750元/吨 ，油厂成交量归零 。
下跌超770元!进口美豆关税降至23%!对豆粕后市影响如何?
〖壹〗 、中长期影响：进口恢复程度与谈判进展成关键，豆类期货或分化运行 若关税逐步解除 ，美豆进口成本下降 ，远月合约或受支撑：若中美贸易关系持续改善，关税反制措施逐步解除 ，美豆进口成本将下降 ，国内企业采购意愿回升，远月豆粕合约可能因供应增加预期而承压 。
〖贰〗 、026年豆粕费用走势存在上涨可能性，但受多重因素影响具有不确定性。
〖叁〗、资金离场加剧短期调整连粕主力05合约在下跌过程中伴随大幅减仓 ，资金离场观望情绪浓厚 ，短期调整态势持续 。技术面支撑位下移至3400元/吨和3200元/吨，进一步加剧了市场波动 。
〖肆〗、关键风险点外盘天气炒作：美豆种植期若出现干旱等极端天气 ，可能引发短期反弹。国内政策变动：收储政策 、进口关税调整等可能影响供需平衡 。宏观情绪：美元走势 、原油费用波动可能间接影响商品市场情绪 。总结：豆粕期货短期受供应压力影响偏弱运行 ，但需求稳定限制下跌空间。
2025年豆粕可能暴涨的原因
〖壹〗、025年豆粕费用可能因多重因素推动出现大幅上涨，主要涉及进口成本 、贸易政策 、天气风险及市场情绪等方面 。 进口大豆成本升高美盘大豆期货若持续走强 ，将直接推高进口大豆成本 。例如2024年美豆费用曾触及16个月高点 ，若2025年重现类似行情，国内油厂为维持压榨利润 ，会主动上调豆粕报价。
〖贰〗、其一 ，供应端因素。大豆是豆粕生产的主要原料，如果2025年全球主要大豆产区 ，如美国 、巴西等遭遇严重自然灾害 ，像干旱 、洪涝等影响大豆产量，或者贸易政策发生重大变化，限制大豆出口 ，都可能使豆粕原料供应减少 ，推动费用上涨 。其二，需求端因素 。
〖叁〗、若2025年主要大豆生产国如美国 、巴西等因恶劣天气 、病虫害等因素导致大豆大幅减产 ，那么豆粕的供应量将减少 ，在需求不变或增加的情况下，费用可能上涨。但如果种植技术进步、种植面积扩大 ，大豆丰收 ，豆粕供应充足，费用上涨动力就会不足 。
〖肆〗 、以下是对2025年豆粕是否会大涨的分析： **供需关系**：豆粕费用的波动受到全球大豆供应和需求的影响 。如果主要生产国的大豆产量下降 ，或者由于天气 、病虫害等原因导致供应减少 ，而需求保持稳定或增加，那么豆粕费用可能会上涨。
